此信息不应被视为投资建议。作者未持有本文讨论的股票的任何活跃仓位。
CoreWeave 的 IPO 后锁定期
CoreWeave 在首次公开募股 (IPO) 后似乎正面临重大调整，因为市场上出现了越来越多的大宗交易。这一转变表明该公司正经历其交易历程中的关键阶段。
CoreWeave 的独特市场地位
对于不熟悉该公司的读者，CoreWeave 是一家著名的基于云的 GPU 即服务 (GPU-as-a-Service) 提供商。该公司以能够大规模地抢先体验 NVIDIA 的尖端产品而自豪，这得益于其与 GPU 制造商在 33 个 AI 数据中心的战略合作。到今年年底，CoreWeave 预计将其运营能源容量从 470 兆瓦增至约 900 兆瓦，而其总合同电力容量为 2.2 吉瓦。
IPO后交易动态
三个月前，CoreWeave 首次公开募股时，由于 IPO 期间需求旺盛，仅有 11% 的股票可供交易。这种有限的供应也限制了可卖空的股票数量，尤其是在借入股票的相关费用极高的情况下。
截至目前，CoreWeave 约 84% 的 A 类股票已度过锁定期，大宗销售量显著增加。据 CNBC 报道，摩根大通已促成约 500 万至 600 万股股票的出售，价格接近每股 97 美元，而 CoreWeave 目前的股价为 98.77 美元。此外，摩根士丹利和高盛也参与了类似的出售，这意味着累计交易量可能达到 1800 万股。
NVIDIA 的战略支持
为了减轻禁售期到期的影响，NVIDIA 在最近一个季度收购了约 95, 100 股 CoreWeave 股票，使其在 CoreWeave 的总持股量增至24, 277, 573股（约 2430 万股）。这些股份目前的估值为 24 亿美元。
值得注意的是，NVIDIA 还担任了 CoreWeave IPO 的基石投资者。然而，这种关系引发了质疑，因为 CoreWeave 利用 NVIDIA 股权投资的资金购买了更多 GPU，并将其作为抵押品以获得进一步的融资。
近期财务表现和市场反应
CoreWeave 的股价在公布第三财季财报后承压。尽管该公司公布的销售额达 12.1 亿美元，超过了 10.8 亿美元的预期，但分析师对其 2 亿美元的营业收入表示担忧——这笔钱不足以抵消同期产生的等额利息支出。
美国银行对CoreWeave订单积压量仅增长4%（不包括OpenAI的贡献）表示失望。然而，该公司的订单积压总额已从3月份的259亿美元增至301亿美元，这得益于OpenAI 40亿美元的新合同。
有趣的是，尽管提高了收入预期，但 CoreWeave 仍选择维持本财年的资本支出指引。
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