本文不构成投资建议。作者目前未持有文中提及的任何股票。
Citron Research 加倍看跌 Palantir
Citron Research 创始人安德鲁·莱夫特 (Andrew Left) 加大了对 Palantir Technologies 的批评力度，展现了他标志性的专注和严谨的作风。最近，他重申了对这只知名科技股备受争议的 40 美元/股的目标价。
在最近接受福克斯商业新闻采访时，莱夫特宣布他已做空Palantir股票，表明他对该公司最新季度财报的看跌态度。他表示，他对Palantir的负面看法“显而易见”，反映出他坚定不移的信念。
使用 OpenAI 作为基准
本周早些时候，莱夫特重申了他的看跌立场，并根据业内同行的指标设定了Palantir的目标价。具体来说，他提到OpenAI的市销率约为17倍，以此来证明他下调Palantir估值的合理性。
简单概括一下，OpenAI 预计到 2026 年估值将接近 5000 亿美元，销售额预计将达到 296 亿美元。这使其市销率高达 16.89 倍，颇具吸引力。Citron Research 将这个 17 倍的指标应用于 Palantir 预计 2026 年 56 亿美元的营收，得出其理论估值约为 952 亿美元，从而推导出如今广为人知的每股 40 美元的目标价。
$PLTR Palantir——所有道路都通向40美元。这次是Databricks。祝贺Databricks，美国真正伟大的成长型公司之一，目前在私募市场的估值已达1000亿美元。在产品线和企业方面，没有哪家公司能与Palantir如此相似…… pic.twitter.com/ M8Vvp7ixkd
— Citron Research (@CitronResearch) 2025年8月20日
与 Databricks 的比较分析
Citron Research 指出，Palantir 和 Databricks 在几项关键绩效指标上有着惊人的相似之处。两家公司的年收入和毛利率几乎相同；然而，Databricks 的净收入留存率更高。
以 Databricks 1000 亿美元的估值为模型，Citron Research 再次得出 Palantir 备受争议的每股 40 美元的目标价。
看来麻省理工学院关于95%的新一代人工智能试点项目失败的报告可能会引起市场震动。数万亿美元的资本支出需要投资回报。否则，就像我一年前说的，这将是最大的资本配置错误。https ://t.co/wLHw8NfYTn
— Mojo (@Mojo_flyin) 2025年8月20日
市场反应和总体背景
目前，Palantir 的股价在过去五个交易日内已下跌 16%，今日盘前交易中又下跌了 2%。Citron Research 做空 Palantir 的时机或许恰到好处，尤其是在麻省理工学院 (MIT) 最近的一项研究表明，95% 的生成式人工智能项目未能带来任何投资回报 (ROI)。如需详细分析，请点击此处访问麻省理工学院的报告。
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