本文并非投资建议。作者未持有本文提及的任何股票。
人工智能支出：经济动力
人工智能 (AI) 投资的激增毋庸置疑，从大型科技公司（通常被称为超大规模企业）投入的巨额资金，到中型企业的小额投资，不一而足。个人也通过 OpenAI 等公司提供的各种 AI 订阅服务为这一趋势做出了贡献。
人工智能基础设施建设规模如此巨大，以至于在过去 6 个月中，它对美国经济增长的贡献超过了所有消费者支出。仅在过去三个月中，“七巨头”在数据中心等方面就花费了超过 1000 亿美元。*1/🧵 pic.twitter.com/sHMK1zI0sP
— Christopher Mims 🤌 (@mims) 2025 年 8 月 1 日
人工智能支出的显著增长轨迹正在从根本上重塑美国经济。作为背景，包括 Meta、微软、谷歌、亚马逊、苹果、特斯拉和英伟达在内的“七大”超大规模企业仅在上个季度就在人工智能相关基础设施上投资了超过 1000 亿美元。
超级清晰者的投资趋势
目前看来，这一趋势似乎没有放缓的迹象。值得注意的是，Meta 预计其 AI 资本支出将在 2025 年达到 690 亿美元，并有迹象表明，到 2026 年可能超过 1000 亿美元。
Meta 回应《星际之门》的方案是，1 吉瓦的 Prometheus 和 2 吉瓦的 Hyperion，它们运行着价值数十亿美元的 GPU 集群，这些集群都部署在“帐篷”里。- Meta – 预计到 2026 年底，Prometheus 的 IT 功率将达到 1, 020 兆瓦。使用的芯片总数为 50 万块。总计算能力为 3, 171, 044, 226…… pic.twitter.com/ FLtiAMDk3F
— Rohan Paul (@rohanpaul_ai) 2025 年 7 月 14 日
Meta 的创新举措包括建立一个名为 Prometheus 的千兆瓦级 AI 集群，该集群配备多达 50 万个 NVIDIA GB200/GB300 AI GPU。此外，一个名为 Hyperion 的更具雄心的 2GW 级 AI 集群也即将上线。
其他超大规模企业的投资计划
微软预计，截至9月的下一季度，其人工智能资本支出将达到300亿美元，而新财年的预算将高达1000亿美元。亚马逊也计划在2025年达到1000亿美元，而谷歌/Alphabet预计今年的投资额将达到850亿美元。
此外，一个名为“星际之门”（Stargate）的庞大人工智能项目，耗资5000亿美元，吸引了众多公司参与，包括OpenAI、软银和甲骨文。最近，OpenAI与甲骨文达成了一项重要的4.5GW数据中心协议，该协议规定甲骨文将在三年内每年支付300亿美元。OpenAI首席执行官萨姆·奥特曼（Sam Altman）表示，建立一个5GW容量的数据中心通常需要约1000亿美元的投资。
今年 7 月，OpenAI 与 Oracle 达成协议，将开发额外的 4.5GW 数据中心容量，这进一步加强了 OpenAI 的扩张战略，尽管此次扩张的具体位置尚未披露。
OpenAI 还与 CoreWeave 达成了一项协议，在现有 119 亿美元合同的基础上，额外追加 40 亿美元，以使用 CoreWeave 丰富的 GPU 资源。令人印象深刻的是，OpenAI 仅今年一年就签署了总额达 1000 亿美元的数据中心协议，这与 Stargate 2025 年的投资目标一致。
人工智能资本支出的经济影响
目前，美国各地正在建设 约250 个数据中心，这表明人工智能资本支出领域蓬勃发展，对美国 GDP 增长做出了重大贡献。
资深顾问保罗·凯德罗斯基（Paul Kedrosky）提供了一个理论框架，以直观地展现这一特殊支出活动的宏观经济影响（详情请见此处）。他以NVIDIA 2026财年1560亿美元的年度数据中心收入预测为起点，估计NVIDIA在美国AI资本支出总额中的占比约为50%。这意味着2025年的总资本支出将达到3120亿美元。
乘以 2，这意味着对美国 GDP 产生约 6240 亿美元的积极影响，表明 AI 资本支出将占美国 GDP 的 2.08% 左右。
历史背景至关重要；19世纪铁路投资的峰值约占美国GDP的20%。这表明，当前的人工智能资本支出热潮在达到铁路扩张时期的历史支出水平之前，仍有巨大的增长潜力。
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