本文内容不构成投资建议。作者不持有文中提及的任何股票。
今天，芯片制造商英特尔的股价上涨了2%，此前该公司首席财务官David Zinsner在花旗银行2025年全球科技、媒体和电信大会上发表了讲话。Zinsner在会上强调，英特尔已准备好完成对Altera的剥离。他还谈到了美国政府持有英特尔10%的历史性股权，并称这对纳税人和广大美国公众来说都是一项重大利好。
英特尔首席财务官表示计划到 2025 年利用美国股票基金缓解债务
在与花旗分析师克里斯托弗·丹尼利 (Christopher Danely) 的对话中，辛斯纳指出，在美国政府投资之前，英特尔面临着约 57 亿美元剩余拨款以及已获得的 22 亿美元拨款的不确定性。这笔资金的未来走向尚不明朗，辛斯纳解释说，这些拨款的不确定性给英特尔带来了挑战。
他进一步解释道，此前获得的22亿美元资金也附带追回条款，这给公司的财务前景带来了复杂性。Zinsner强调，美国的投资将这种不确定性转化为股权。此外，英特尔预先收到了这笔资金（除了30亿美元，这笔资金计划在几年内支付），这进一步巩固了公司的财务基础。
针对政府可能干预公司运营的担忧，辛斯纳向利益相关者保证，政府将根据英特尔董事会的建议进行投票。他还确认，Altera的资产剥离预计将在未来几周内完成，这将带来35亿美元的资金流入。同时，他预计软银的投资将在本季度末落实，但需等待监管部门的批准。
这些资金将用于偿还今年到期的 38 亿美元债务，Zinsner 表示有信心所有未偿还债务都将得到履行，而无需再融资。
在回答 Danely 关于英特尔是否会将代工业务分拆为子公司以获得更大的投资灵活性的问题时，Zinsner 表示，虽然有可能，但鉴于目前的业务状况，短期内不太可能发生。
展望未来，Zinsner 推测最终可能会进行分拆，但由于现有的政府认股权证，任何出售代工业务的股份都将限制在 49% 以下。他承认，英特尔过去曾因“超前投入”而面临挑战，但他指出，首席执行官陈立武 (Lip-Bu Tan) 对即将推出的 14A 工艺越来越有信心。尽管 Zinsner 承认存在客户短缺的相关风险，但他对该工艺未来的可行性表示乐观。
他就下一代制造工艺的财务方面提供了见解，并指出：
此外，14A 比 18A 贵。你知道，就投资而言，差异并不大，所以它肯定是成本更高的晶圆。部分原因是我们预计 14A 会使用高 NA EUV 工具，而 18A 则没有。
除了采用高NA工具外，Zinsner还指出14A的复杂性会导致额外的光刻成本。
过去几年，英特尔在某些产品部件上越来越依赖台积电。Zinsner 预计，英特尔对台积电的依赖程度将根据代工业务的业绩和正在开发的具体产品而波动。不过，他确认英特尔将与台积电保持长期合作关系，并认可台积电卓越的技术和支持。目前，英特尔约有 30% 的产品来自台积电，这一数字可能会略有下降，但仍然高于前几年。
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