本文不构成投资建议。作者不持有文中讨论的任何股票。
英特尔公布令人失望的财报后，市场反应激烈，导致其股价今日下跌9.4%。尽管营收超出华尔街预期——达到129亿美元，而市场普遍预期为119亿美元——但这家科技巨头的每股收益（EPS）仍未达到预期，亏损0.01美元，而非预期盈利。此外，作为削减成本和精简运营的更广泛战略的一部分，该公司宣布将进行大规模裁员，裁员人数将达到30%。
摩根大通对英特尔复苏的怀疑
在英特尔公布财报之前，华尔街对该公司在下一代芯片制造方面的进展，尤其是备受期待的18A工艺以及老款14A工艺的现状，都表现出了浓厚的兴趣。然而，英特尔的业绩却未能给人留下深刻印象，首席执行官陈立武透露，计划将18A技术的应用限制在内部使用，这引发了人们对英特尔在获得足够订单的情况下，14A工艺的开发是否能够继续进行的质疑。
这种情况给英特尔的代工业务模式蒙上了一层不确定性，导致分析师质疑拟定的18A工艺能否盈利，能否有效促进订单流。尽管英特尔首席财务官David Zinsner试图安抚投资者，声称18A工艺的生产将“分批”进行，预计会长期持续，但人们对英特尔代工业务的可持续性仍心存疑虑。
财报发布后，摩根大通（JPMorgan）发布了分析报告，指出英特尔股价持续下跌，截至下午晚些时候，股价约为20.5美元，下跌了9%。摩根大通虽然将英特尔的目标价从20美元略微调整至21美元，但维持“减持”评级，反映出对该公司未来业绩的持续担忧。
财报电话会议中一个关键的观察是，英特尔的收入可能受益于为应对关税影响而采取的抢先订单策略。摩根大通警告称，这种急于下单的策略可能会导致未来需求减弱，尤其是在下半年，因为客户可能已经抢先囤积了芯片，从而减少了未来的订单。
此外，有关英特尔转向无晶圆厂模式（暗示英特尔可能退出芯片直接制造业务）的猜测也给投资者敲响了警钟。摩根大通的评论凸显了人们对英特尔复苏之路缺乏明确性的看法，引发了人们对其可能损失数千亿美元开发支出的担忧。
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