本文内容不应被视为投资建议。作者未持有文中提及的任何公司股份。
后起之秀：超微电脑（SMCI）
超微计算机 (SMCI) 已成为快速发展的 GPU 即服务领域的关键参与者，并成为液冷 AI 机架的顶级零售商。随着全球人工智能 (AI) 的蓬勃发展，该公司获得越来越多的关注也就不足为奇了。最近，花旗开始对这家充满活力的公司进行评级，并表达了谨慎乐观的态度。
花旗的报道和股票展望
花旗分析师 Asiya Merchant为超微设定了39 美元的目标价，并给予其“中性/高风险”评级。Merchant 强调了该公司的市场地位：
“凭借 8% 的 AI 服务器收入份额，超微仍然是 GPU 即服务云提供商和企业的领先参与者之一，我们预计超微将继续受益于 AI 驱动基础设施的更广泛的长期趋势。”
市场动态和利润压力
在肯定公司优势的同时，Merchant 也强调了“竞争日益激烈的人工智能服务器市场”带来的挑战，这给利润率带来了压力。超微目前的市盈率约为其未来十二个月 (NTM) 市盈率的 9-10 倍，与其五年中位数 11-12 倍相比显著下降。Merchant 认为，鉴于“当前宏观相关因素（关税不确定性）和竞争激烈程度的担忧”，较低的市盈率是合理的。
战略发展
一个重大进展是，有报道称，苹果已承诺向超微和戴尔订购近 10 亿美元的 NVIDIA GB300 NVL72 机架。此次采购很可能旨在通过新的“Gen AI LLM 集群”增强 Siri 的功能。
股票表现和未来预测
截至最新交易日，超微电脑股价在盘前交易中上涨略高于2%。今年迄今，该股已飙升约20%，高盛指出，其已成为硬件领域表现最佳的股票之一。此外，超微预计2026财年的总收入将达到400亿美元，这得益于其基于Blackwell芯片的产品出货量的增加。
总而言之，虽然超微计算机在人工智能领域的战略定位脱颖而出，但投资者在考虑这只高潜力股票时仍应注意市场状况和竞争。
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