请注意，本文不提供投资建议，作者不持有所讨论股票的任何头寸。
NVIDIA 新关税限制削弱了市场乐观情绪
华尔街对 NVIDIA 有利交易条件的兴奋情绪近期有所消退。不久前，Lynx Equity 曾乐观地预测 NVIDIA 股价将反弹至之前的高点。然而，特朗普政府最近的决定给这家知名 GPU 制造商带来了重大挑战，威胁到了这一乐观的前景。
最初的缓刑变得复杂
最近，特朗普总统同意对除中国以外的所有美国贸易伙伴征收10%的进口关税，这让金融市场松了一口气。此后，特朗普意外取消了对中国半导体和各种电子产品（包括苹果iPhone等热门设备）的进口关税。此举将中国进口产品的总关税从惊人的145%降至更易于控制的104%。值得强调的是，由于芬太尼问题，半导体和智能手机的进口仍需缴纳20%的关税。
NVIDIA 面临重大财务影响
不幸的是，对于NVIDIA来说，这段短暂的乐观时期正被突如其来的关税相关挑战所掩盖。该公司最近公布了2026财年第一季度的预测，显示与库存、采购承诺和储备相关的潜在费用高达55亿美元，这些费用主要针对中国市场。这款GPU是更先进的H100的受限版本，根据特朗普政府4月9日的通告，现在将受到“无限期”出口许可的约束。这一变化也将扩展到其他具有类似规格的集成电路。
地缘政治格局改变
尽管Lynx Equity声称NVIDIA制定了一套精妙的策略来规避大多数美国关税——这得益于其AI服务器，这些服务器的零部件主要来自美国以外，并由台湾集成商制造——但H20出口限制的出台无疑加剧了风险。人们越来越担心，这些变化可能导致北京采取报复措施，尤其是在中国抑制出口的动力日益减弱的情况下。
这种不断变化的形势引发了人们对NVIDIA及其在中国业务的未来发展产生严重疑问，凸显了技术、贸易政策和国际关系之间复杂的相互作用。随着市场动态的变化，投资者需要保持警惕并及时了解最新信息。
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