本文不构成投资建议。作者不持有文中讨论的股票。
摩根大通分析师对 NVIDIA 持乐观态度
摩根大通分析师 Harlan Sur 最近与 NVIDIA 投资者关系和战略财务副总裁 Toshiya Hari 进行了一次会面。会谈结束后，Sur 对 NVIDIA 当前一代 GPU 以及即将推出的 Vera Rubin 平台的预期生产时间表表达了相当乐观的看法。
交货时间表明需求强劲
Sur 强调，NVIDIA 当前一代 Blackwell Ultra GPU 的交付周期是“按季度而不是按月”模式确定的。考虑到 Blackwell Ultra 在 NVIDIA 财年第二季度经历了显著的增长，这种情况尤其令人印象深刻，目前 Blackwell Ultra 约占 Blackwell 产品线整体的 50%。
分析师指出，当前人工智能投资周期已超过两年，这些延长的交货时间表明“需求继续超过供应”的局面。
维拉·鲁宾 (Vera Rubin) 生产更新
NVIDIA 发布重要更新，称所有六款 Vera Rubin GPU 均已进入预生产的最后阶段。这与之前关于延期的传言相矛盾。根据 NVIDIA 的确认，Vera Rubin 平台仍按计划于 2026 年下半年发布。
“[NVIDIA] 确认其即将推出的 Vera Rubin 平台没有出现任何延迟（尽管最近有相反的声音），并且有望在 C2H26 发布，组成该平台的所有 6 款芯片均已在台积电流片。”
来自中国科技巨头的新兴需求
路透社最近的报道显示，包括字节跳动和阿里巴巴在内的中国主要科技公司对 NVIDIA 即将推出的基于 Blackwell 架构、专为中国市场打造的 GPU 的热情日益高涨。这些公司表示，他们愿意为新款 B30A 型号支付高达现有 H20 GPU 两倍的价格，以换取其预计六倍的性能提升。
这种热情体现在美国券商的综合研究中，这些研究表明，中国市场对NVIDIA的产品表现出显著的偏好，这主要归功于其卓越的软件支持，尤其是通过CUDA生态系统。此外，得益于创新的NVLink互连技术，NVIDIA的GPU在集群环境中展现出更佳的性能。
了解 NVIDIA 在中国的产品系列
值得一提的是，基于 B40 架构的 NVIDIA RTX Pro 6000D 系统无需单独授权即可在中国销售。由于这些系统不包含高带宽内存 (HBM)，并且主要用于推理而非基础 AI 模型的训练，因此适用此项豁免。鉴于此，这些芯片一旦进入中国市场，很有可能会迎来巨大的需求。
对于不熟悉该术语的人来说，B30 GPU 是 Blackwell 系列中高端 B40 GPU 的精简版本。B30 旨在在扩展和多芯片集群环境中表现出色，采用动态压缩来缓解单芯片性能下降的问题；而 B40 则旨在填补 H20 芯片停产后留下的空白。
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