本文不构成投资建议。作者未持有文中讨论的任何股票。
政治动荡中的特斯拉现状
今年年初，埃隆·马斯克参与政治事务似乎对特斯拉有利，尤其是在他与前总统特朗普关系密切的时期。然而，这种有利条件已发生急剧变化。目前，特斯拉面临着诸多挑战，例如失去联邦电动汽车积分以及零排放汽车（ZEV）监管积分即将减少。此外，马斯克最近宣布有意在美国成立新政党，这也加剧了外界对这家电动汽车制造商的审查。尽管面临这些障碍，摩根士丹利分析师亚当·乔纳斯仍然看到了特斯拉的一些希望。
这份文件是虚假的，已向联邦选举委员会报告
— 伊隆·马斯克（@elonmusk）2025 年 7 月 6 日
马斯克的政治野心和特斯拉的回应
对于那些不熟悉的人来说，马斯克最近就美国是否有必要成立新政党进行了一项民意调查，结果得到了大多数人的积极回应。随后，他公开确认了成立新政党的计划。然而，一份提交给联邦选举委员会（FEC）的病毒式文件却被马斯克本人迅速标记为“虚假”。
摩根士丹利在挑战中支持特斯拉
鉴于近期事件，特斯拉股票的坚定支持者亚当·乔纳斯（Adam Jonas）发布了一份报告，建议投资者做好准备，以应对马斯克政治议程上投入的更多资源（包括金融资源和其他资源），他认为这可能会在不久的将来进一步对特斯拉股价产生负面影响。乔纳斯对马斯克的政治活动持积极态度，认为这些活动是精心策划的策略的一部分，旨在凸显各种问题并吸引公众的广泛关注。
交付数量和未来预测
乔纳斯在报告中承认，特斯拉第二季度的交付数据符合摩根士丹利的预期。特斯拉报告称，2025年第二季度交付了384, 122辆汽车，产能为410, 244辆——这一数字与特斯拉投资者关系团队统计的385, 086辆的普遍预期相符。
通过机器人劳动力节省成本
乔纳斯的分析中最引人入胜之处之一是，他预测特斯拉只需整合擎天柱人形机器人，就能节省25亿美元的巨额成本，仅占其125, 665名员工总数的10%。根据摩根士丹利的评估，每个机器人的净现值（NPV）估计为20万美元。
对能源业务稳定性的担忧
相反，乔纳斯对特斯拉能源部门表示担忧，该部门第二季度的能源存储部署同比停滞不前，这表明该行业可能存在不稳定性。
我刚刚花了几个小时审阅特朗普“美丽大法案”的最终版本，他将在未来几天签署该法案。法案中有很多与电动汽车、可再生能源等相关的重要内容。
— Sawyer Merritt (@SawyerMerritt) 2025年7月4日
“大美丽法案”的影响
随着立法环境的变化，受特朗普“大美法案”的影响，支持电动汽车和太阳能项目的联邦税收抵免将分别于9月30日和12月31日到期。这一重大变化导致零排放汽车（ZEV）监管抵免的需求下降，因为对未能遵守企业平均燃油经济性（CAFE）标准的制造商的处罚将被取消。
从历史上看，零排放汽车积分一直是特斯拉重要的收入来源，在加州严格的零排放汽车强制规定下，特斯拉创造了数十亿美元的收入。这项举措最初是通过参议院的一项豁免条款建立的，允许实施更高的排放标准，但该条款现已被撤销。尽管如此，特斯拉仍将继续在欧洲市场受益于这些激励措施。
发表回复