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美国芯片制造激励措施的困境
尽管人们预期美国政府旨在推动半导体制造业回流的举措将取得积极成果，但半导体供应链中的关键参与者应用材料公司（AMAT）却对此表示保留。该公司的立场挑战了人们普遍认为这些激励措施将有效促进国内芯片生产的观点。
了解应用材料
对于那些不熟悉应用材料的人来说，它是一家领先的专用设备供应商，其设备用于将薄层材料沉积到硅晶片基板上。这项技术对于许多电子设备的生产至关重要，因为据估计，像iPhone这样的产品中80%的组件都是使用应用材料公司的设备加工的。
$AMAT首席财务官 Brice Hell 认为，美国政府鼓励扩大国内芯片产能的举措不会转化为更强劲的终端市场需求预测。$TSM $INTC $Samsung “我们会说不会……这些激励措施只会带来客户，而不是……” https://t.co/3UU2mnOy5F pic.twitter.com/ndMFFuWIyd
— Ray Wang (@rwang07) 2025年9月1日
对激励措施的怀疑
应用材料公司首席财务官布莱斯·赫尔（Brice Hell）在最近的财报电话会议上发表的言论引发了广泛的担忧。他颇具争议地表示，旨在促进美国半导体生产的激励措施效果微乎其微，称其影响“微乎其微”。赫尔强调，需求仍然主要由个人电脑、数据中心和智能手机等行业主导，这表明这些激励措施仅仅是转移了生产地点，而不是增加总体需求。
“而我们的答案是否定的。从最高层面来看，需求是由个人电脑、数据中心和智能手机驱动的，这些激励措施的作用就是吸引客户，而不是在台湾生产，而是在美国生产。因此，我们的观点是，这在边际上确实有一点影响，但总体而言并不重要。”
谨慎中继续投资
尽管对激励措施的有效性表示怀疑，应用材料公司仍计划在亚利桑那州投资约2亿美元。这笔投资将使该公司此前用于提升美国制造业能力的资金总额超过4亿美元。
政府行动和政策压力
特朗普政府此举凸显了其政府对国内制造业的立场，并表示有意对未能在美国建立大规模生产的半导体公司征收高额关税。特朗普政府最近通过将联邦拨款转换为股权，收购了英特尔价值 89 亿美元的股份，体现了更直接的干预方式。
英特尔在剥离其代工部门资产方面面临更多挑战，美国政府已就一项为期五年的认股权证达成协议，如果英特尔出售超过49%的代工资产，美国政府可以每股20美元的价格额外购买5%的普通股。有报道称，其他半导体实体也可能考虑类似的安排。
$AMAT高级副总裁兼首席财务官 Brice Hill 承认，由于出口管制，公司在中国的市场份额面临损失，并指出 4 亿份实体清单客户订单积压的影响。与此同时，对$NVDA芯片或设备出口到中国的管制可能解除，这可能会…… pic.twitter.com/dVZJT7A0NB
— Ray Wang (@rwang07) 2025年9月1日
全球市场的挑战
除了美国政策带来的挑战之外，应用材料公司在中国也遭遇挫折，该公司在中国积压了 4 亿美元的订单，影响到美国商务部实体名单上的客户——这些客户被认定为对国家安全构成威胁。
强劲的财务表现
尽管面临这些障碍，应用材料公司第三财季业绩依然强劲，净收入同比增长 8%，达到73 亿美元。
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