
本文不提供投资建议。作者不持有本文提及的任何股票。
伊隆·马斯克雄心勃勃的万亿富翁之路
埃隆·马斯克正踏上一段可能具有开创性的旅程,有望在未来十年内成为全球首位万亿富翁,这很大程度上要归功于特斯拉最近关于其薪酬方案的一项提议。然而,这一雄心勃勃的目标也伴随着巨大的挑战。
该薪酬方案尚待特斯拉股东批准,其中概述了马斯克可获得价值约1万亿美元股票的方案。但前提是,他必须达到一系列与市值和运营效率挂钩的严格业绩基准,才能为股东创造7.5万亿美元的价值。


根据该提案,具体的市值门槛将采用30天和6个月平均股价的方法来评估。这确保了市场里程碑的实现反映的是持续的增长趋势,而非暂时的波动。
除了市值目标外,马斯克还必须同时达到销售额或盈利目标才能解锁更多股票期权。值得注意的是,这些盈利目标的难度将逐步加大,从而推动更高的绩效指标。
马斯克的职责包括累计交付 2000 万辆电动汽车(迄今为止销量约为 700 万辆),将全自动驾驶 (FSD) 订阅量扩大到 1000 万辆,为 100 万辆机器人出租车车队开发后端,以及生产 100 万辆擎天柱人形机器人(目前尚无此类机器人)。
截至2024年底,特斯拉公布的年度EBITDA为124.44亿美元。为了满足这一新提议,马斯克需要将这一数字大幅提升至惊人的4000亿美元,同时还要满足严格的参数:
为清晰起见,要实现最后三个调整后EBITDA里程碑,需要在连续四个财季实现4000亿美元的调整后EBITDA。因此,只有当特斯拉在三个不重叠的期间(每个期间由四个连续季度组成)内实现4000亿美元的调整后EBITDA时,马斯克先生才算实现了控制权变更前的所有运营里程碑。
在提案中概述的十年期限结束时,马斯克将与特斯拉董事会合作制定“长期首席执行官继任”计划。
值得一提的是,马斯克最近获得了一项 290 亿美元的临时薪酬计划,其中包括 9600 万股限制性股票,行权价为每股 23.34 美元。
先来回顾一下,2024年1月,特拉华州法院裁定,由于审批程序存在缺陷,且马斯克对特斯拉董事会影响力过大,马斯克2018年获得的560亿美元薪酬方案无效。该裁决还认定,他持有的3.04亿股未行使的股票期权无效。这些期权原本可以让他获得特斯拉当时流通股的约9%,尽管他目前仍持有该公司13%的股份。
2024年6月,77%的特斯拉股东同意修改2018年的薪酬方案,以反映马斯克在公司进军人工智能和机器人领域所发挥的领导作用。特拉华州法院判决后,马斯克曾寻求将投票控制权提高到25%,以防范任何对其领导地位的潜在挑战。
在将公司总部迁至德克萨斯州期间,特斯拉在特拉华州保留了对马斯克薪酬的管辖权,该州由首席法官凯瑟琳·圣·J·麦考密克管辖。
然而,2024年12月,法官维持了她早先的判决,强调股东投票并不能弥补原判决中发现的程序缺陷。
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