请注意，本文内容不应被视为投资建议。作者不持有文中讨论的任何股票。
Palantir 的盈利凸显其表现低于市场预期
在本财报季，股市似乎更注重惩罚表现不佳的公司，而不是赞扬那些超出预期的公司。Palantir Technologies 就是一个明显的例子，尽管季度业绩强劲，但其股价却令人费解地下跌了约 9%。这种奇特的市场反应凸显了宏观经济环境的影响，在这种环境下，经济低迷被过度放大，尤其是在公司业绩未能达到预期目标的情况下。
了解 Palantir：人工智能数据解决方案的领导者
对于那些不熟悉Palantir的人来说，它是一家软件即服务（SaaS）巨头，利用人工智能帮助企业和政府机构收集和分析海量数据。这项技术能够识别复杂数据集中隐藏的洞察，彻底改变组织管理数据驱动决策的方式。
2025年第一季度盈利表现
周一，Palantir 发布了其2025 年第一季度的收益报告，令人印象深刻的是其“40 法则”得分高达 83%。该指标结合了增长率和利润率来评估整体业绩，表明公司健康状况良好，40% 或以上的得分表明基本面强劲。
具体业绩方面，公司营收同比增长39%，达到8.839亿美元，大幅超出华尔街预期的36%左右的增长。
收入和指导方面取得重大成就
Palantir 的业绩全面超出市场普遍预期，不仅体现在营收方面，还体现在利润方面，同时还上调了未来业绩指引。瑞穗分析师的分析指出，管理层大幅上调了 2025 财年的业绩指引，超过了第一季度收益预期。
此外，摩根士丹利强调了Palantir的运营成功，并指出已签订139份总合同价值（TCV）超过100万美元的政府合同。其中包括51份价值超过500万美元的协议和31份价值超过1000万美元的协议，推动季度收入同比增长超过45%。
商业领域业绩创纪录
在商业领域，Palantir 第一季度的合同价值达到了惊人的 8.1 亿美元，比去年同期增长了 183%。然而，该公司也遭遇了一些挫折，尤其是其国际商业部门，收入同比下降了 5%。
以下是分析师在$PLTR盈利公布后的看法：
1) DA Davidson – $115 PT – 中性（从 $100 上调）– Gil Luria
Palantir 公布了强劲的季度业绩，由于在季节性淡季中需求“持续强劲”，收入增长进一步加速。尽管最近…… pic.twitter.com/7qA1dTOm02
— Wall St Engine (@wallstengine) 2025 年 5 月 6 日
乐观的分析师观点
总体而言，华尔街分析师的投资者情绪总体上依然乐观。高盛的加布里埃拉·博尔赫斯（Gabriela Borges）表示，Palantir 已做好持续增长的准备，这得益于企业人工智能的日益普及、美国政府对效率的需求，以及传统和新兴国防参与者对“曲速行动”（Operation Warp Speed）日益增长的兴趣。
“鉴于企业采用人工智能的长期趋势；美国政府持续推动效率和技术采用；以及新国防企业、传统国防公司和更广泛的制造业采用“曲速行动”，我们仍然认为 Palantir 处于有利地位，能够继续实现一流的增长。”
尽管如此，博尔赫斯还是表示了一些谨慎，这与瑞穗分析师格雷格·莫斯科维茨的观点一致，后者指出了对估值的担忧。他强调，考虑到已经低估的增长预期，目前60倍的2026年预期收入市盈率很难成立。
洞察国际增长潜力
Wedbush 分析师 Dan Ives 强调，随着越来越多的组织探索 AI 在各个平台上的可扩展性，Palantir 在欧洲的影响力日益增强，尤其是其最近与北约的合作。Palantir 的 Maven 智能系统尤其值得关注，因为它是一个战场态势感知平台，能够整合来自多个来源的数据，从而提供对战斗场景的全面理解。
“我们将 Palantir 视为一个具有划时代意义的科技公司，预计未来三年其市值将达到万亿美元，而 PLTR 将成为未来几年人工智能革命主题的核心名称。”
杰富瑞分析师布伦特·希尔（Brent Thill）在相关报告中指出，Palantir 的业绩指引令人鼓舞，反映出受人工智能解决方案需求推动的收入大幅增长。然而，希尔也表达了对估值的担忧，他指出，尽管基本面强劲，但目前的高市盈率呈现出一种风险/回报失衡的局面。
“基本面显然还算活跃，但我们认为 56 倍 CY26 收入的非理性估值会对风险/回报产生负面影响。”
展望未来，William Blair 分析师 Louie DiPalma 预测，Palantir 的收入增长可能在 2025 年下半年放缓，这可能导致其股价在接近历史高点之际溢价估值受到压缩。他预计，Palantir 的股价在未来一年可能会保持相对稳定。
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