本文内容不构成投资建议。作者未持有文中提及的任何股票。
随着当前加密货币牛市的演变，它即将迎来一场重大转变，其标志往往是比特币将霸主地位拱手让给以太坊。这一转变由三大强劲因素驱动，它们共同为以太坊的增长创造了最佳环境。
从历史上看，加密货币牛市遵循着一个可识别的周期。初期，比特币大幅上涨，吸引了投资者的注意力。随着牛市趋势的成熟，以太坊往往会占据主导地位，最终在市场后期，山寨币的投资会激增。
目前，有三个关键因素正在提升以太坊的表现，无论是绝对的还是相对于比特币的。
现货加密货币ETF以前所未有的速度积累以太坊
据Coinglass报道，最近的数据显示，现货以太坊 ETF 已积累了惊人的 5, 432, 234.40 枚（约 543 万枚）以太币。
此外，美国证券交易委员会预计将允许基于以太坊的现货 ETF 开始为客户提供通过以太币质押赚取收益的机会，从而提高其风险回报状况。
美国证券交易委员会 ( SEC) 近期批准了加密货币交易所交易产品 (ETP) 的实物创建和赎回流程，这标志着 ETP 托管人管理其加密资产方式的转变。与之前的现金结算方式（即在赎回前将加密货币持有转换为现金）不同，托管人现在可以直接转移资产。
以太坊财务公司积极收购以太币
像 Bitmine Immersion Technologies (BMNR) 这样的公司正在向加密货币资金管理模式转型。这些机构利用股权和债务融资来收购以太币，随后质押这些代币以产生收益。
其他公司，包括 GameSquare Holdings、BTCS 和 The Ether Machine，正寻求将其以太币资产投入 DeFi 领域，以实现收益最大化。DeFi 领域的潜在收益通常高于标准 Staking 收益率。因此，预计这些公司的股价将相对于其基于以太币持有量的净资产价值 (NAV) 溢价交易。
据渣打银行的报告显示，自 6 月以来，领先的以太坊资金管理公司已集体购买了以太坊总供应量的约 1%，并且有可能在不久的将来收购高达 10%。
重要的是，以太坊资金公司比现货以太坊 ETF 享有特定的优势，特别是在利用监管机会方面，这些机会允许在 DeFi 领域采用增强的以太币收益策略——这是 ETF 无法获得的途径。
美国监管环境对加密货币更加有利
以太坊当前飙升的一个重要因素是华盛顿的良好监管环境。
今年 6 月，特朗普总统签署了《GENIUS 稳定币法案》，这是美国在加密货币监管方面迈出的第一步重大立法举措。
美国众议院还提出了两项针对加密货币行业的法案：《反CBDC法案》和《清晰度法案》。这两份法案明确了SEC和CFTC在监管方面的角色，并建立了消费者保护机制。目前，这两份法案正在参议院审议中。
此外，特朗普总统最近发布的行政命令允许退休账户（401（k））投资加密货币和其他另类资产。
Vitalik Buterin 重回亿万富翁地位
突发新闻：Vitalik Buterin 再次成为链上亿万富翁pic.twitter.com/SWwBlqdfT5
— 阿卡姆 (@arkham) 2025 年 8 月 9 日
以太坊近期突破了4000美元大关，标志着几个月后出现了显著反弹。这波反弹让Vitalik Buterin重回亿万富翁行列，再次跻身精英行列。
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