本文不构成投资建议，作者不持有任何披露股票的持仓。
AMD 的盈利报告喜忧参半，预示未来挑战
超微半导体公司 (AMD) 今日发布了财报，业绩喜忧参半：尽管营收超出预期，但每股收益 (EPS) 却不尽如人意。这家半导体巨头公布的营收为 76 亿美元，每股收益为 0.48 美元。这与分析师此前预期的 74 亿美元营收和 0.49 美元每股收益形成了鲜明对比。值得注意的是，AMD 预计下一季度的营收在 84 亿美元至 90 亿美元之间，超过了分析师普遍预期的 83 亿美元。然而，这未能阻止其股价在财报发布后的盘后交易中下跌 4.2%。
成本上升的影响：AMD第二季度出现运营亏损
AMD 财报的核心内容揭示了其损益表中的重大挑战。该公司的销售成本同比飙升了惊人的 59%。相比之下，收入增幅仅为 32%，导致毛利率大幅下降了 9 个百分点。这些虚高的成本导致第二季度运营亏损 1.34 亿美元，与去年同期的 2.59 亿美元运营利润相比，差距巨大，也低于上一季度的 8.06 亿美元。
非公认会计准则数据和战略举措
经非公认会计准则 (Non-GAAP) 调整后，AMD 的营业利润为 8.97 亿美元；然而，这一数字仍同比下降 29%，与上一季度相比更是下降了惊人的 50%。AMD 在其财报中指出，这些非公认会计准则 (Non-GAAP) 指标旨在通过排除某些被认为不代表核心业务的项目，来促进业绩的一致性比较。
尽管根据公认会计准则 (GAAP) 计算，AMD 报告了运营亏损，但其营收仍创下 77 亿美元的新高，同比增长 32%。然而，非 GAAP 毛利率下降了 10 个百分点，至 43%，这主要归因于与美国对 Instinct MI308 产品出口限制相关的 8 亿美元费用。AMD 澄清说，剔除这笔费用后，非 GAAP 毛利率将接近 54%。
展望未来：AMD 的前景和市场反应
该公司将其营业收入的下降归咎于这些库存以及美国出口管制措施产生的相关费用；然而，该公司并未说明如果没有这些限制，其营业收入将受到何种影响。此前的一些进展，例如允许向中国销售 MI308 AI 芯片，表明 AMD 正在复杂的地缘政治格局中谋划，就像其更大的竞争对手 NVIDIA 一样。
AMD 预计下一季度的营收目标为 87 亿美元，毛利率目标为 50%。财报发布后，该公司股价进一步下跌，盘后交易中下跌 4.8%，随后略有回升，至美国东部时间下午 4:45 时，跌幅为 3.8%。
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